주식투자 절대지식
모든 시장의 모든 투자자를 위한 성공원칙
브렌트 펜폴드 저자(글) · 정진근 번역
2011년 09월 30일 출시
1. 책 소개
성공적인 매매를 위한 보편적인 원칙들!
모든 시장의 모든 투자자를 위한 성공원칙 『주식투자 절대지식』. 이 책은 기관투자자로 활동했던 27년 경력의 프로 트레이더가 성공 매매를 위한 보편적인 투자원칙들을 제시한다. 이 책에서 저자는 주식에 입문하는 투자자가 매매를 시작하기 전에 먼저 준비하고 깨달아야 하는 사실들을 조목조목 짚어주고 매매를 이루는 세 기둥인 자금 관리, 매매 전략, 그리고 심리적인 문제에 대해 깊이 있는 성찰을 보여준다. 더불어 세계 최고로 꼽히는 프로 트레이더들의 조언들은 보편적인 원칙들의 핵심적인 요소들을 알려준다.
2. 작가정보
저자 브렌트 펜폴드
저자 브렌트 펜폴드는 금융학 석사 학위를 갖고 있는 27년 경력의 프로 트레이더. 1983년에 뱅크오브아메리카의 운용 담당자로 매매를 시작했으며 현재는 FX마진과 글로벌 지수선물을 전문적으로 매매하고 있다. 베스트셀러인 《SPI 매매하기(Trading the SPI)》의 저자이고, 《시장의 마법사들-호주(The Stock Market Wizards of Australia)》에 소개된 바 있다. 또한 그는 싱가포르, 홍콩, 중국, 호주 등 아시아-태평양 지역에서 명성과 인기가 높은 국제적인 강연자이다.
3. 목차
머리말 성공매매를 위한 보편적인 원칙들
들어가기 모든 시장과 모든 투자자에게 통하는 방법
제1장 현실인식
왜 90%의 투자자가 돈을 잃는가?
매매 첫해의 보편적인 실수
두 번째 해의 보편적인 실수
세 번째 해의 보편적인 실수
어떻게 승리하는 10%의 집단에 들어갈 것인가
제2장 매매과정
매매과정
제3장 첫 번째 원칙: 준비하기
극한의 역경
감정의 지향
지는 게임
무작위 시장
잘 잃는 자가 승자
리스크 관리
매매 동반자
재정적 한계
제4장 두 번째 원칙: 깨달음
파산 위험을 피하라
매매의 성배를 추구하라
기대치
매매 기회
단순함을 추구하라
가장 두려운 곳에 발을 디뎌라
기대체를 TEST 절차로 검증하라
제5장 세 번째 원칙: 매매스타일
매매 방식
타임프레임
매매 스타일 선택하기
장기 추세 추종 매매
단기 스윙 매매
장기 추세 추종 매매와 단기 스윙 매매의 비교
제6장 네 번째 원칙: 시장 선택
훌륭한 운용 리스크 관리 속성
훌륭한 매매 요소
제7장 다섯 번째 원칙: 세 개의 기둥
자금 관리
매매전략
심리적인 문제
제8장 자금 관리
마팅게일 방식 자금 관리
반마팅게일 방식 자금 관리
핵심개념
자금 관리의 역사
반마팅게일 방식 자금 관리 전략
자금 관리 전략 없이 한 계약씩 매매한 FX 시스템
리스크 금액 고정 자금 관리를 사용한 FX 시스템
자산 고정 자금 관리를 사용한 FX 시스템
비율 고정 자금 관리를 사용한 FX 시스템
1800만 달러 순이익 VS 150만 달러의 순이익
매매 가능 횟수 고정 자금 관리를 사용한 FX 시스템
윌리엄스의 리스크 고정 자금 관리를 사용한 FX 시스템
리스크 비율 고정 자금 관리를 사용한 FX 시스템
변동성 고정 자금 관리를 사용한 FX 시스템
어떤 자금 관리 전략을 선택할 건인가?
손익 모멘텀 매매하기
제9장 매매 전략
자유재량에 의한 매매 혹은 시스템트레이딩
매매 전략 만들기
추세 추종 매매
모든 지표가 다 나쁜 것은 아니다
하지만 시장은 변하지 ㅇ낳는가?
복수의 매매 전략
승리하는 매매 전략의 기본적 속성
터틀 매매 전략
객관적인 추세 판단 도구
피보나치: 진실 혹은 거짓
플라세보 투자자
제10장 심리적인 문제
합치된 견해
희망 다스리기
탐욕 다스리기
두려움 다스리기
고통 다스리기
극한의 역경
제11장 여섯 번째 원칙: 매매하기
모든 것을 함께 사용하기
매매하기: 주문 넣기
제12장 한마디의 조언들
균형
시장의 마스터들
레이먼 배로스
마크 쿡
투자자들의 다양성
마이클 쿡
케빈 데이비
톰 디마크
리 게티스
대릴 구피
리처드 멜키
제프 모건
그레그 모리스
닉 래지
브라이언 샤드
안드레아 웅거
래리 윌리엄스
다르 웡
다양한 조언들
제13장 마치는 말
지금은 가장 좋은 시기이면서 가장 나쁜 시기다!
부록 A 파산 위험 시뮬레이터
부록 B 파산 위험 시뮬레이션 결과
옮긴이의 말 진작 이 책을 보았으면 얼마나 좋았을까?
4. 출판사 서평
세계 최고의 프로 트레이더들이 극찬하는 책!
기관투자자로 활동했던 27년 경력의 프로 트레이더가 성공 매매를 위한 보편적인 투자원칙들을 제시한다. 지속적으로 수익을 내는 모든 투자자들은 어떤 시장에서 매매를 하든, 어떤 타임프레임을 사용하든, 그리고 어떤 기법을 사용하든 모두 이 원칙을 준수한다는 것이다.
베스트셀러 저자이자 국제적인 강연자인 브렌트 펜폴드는 ‘90%의 개인투자자들이 실패하는 이유는 무지, 잘 속아 넘어가는 것, 게으름 때문’이라고 단언한다. 또한 ‘매매는 기본적으로 해병대 캠프와 같다. 성공적인 매매야말로 당신이 시도했던 어떤 일보다 어려운 일이라는 사실을 알아야 한다’며 주식투자에 무작정 뛰어들었다가 시장의 쓴 맛을 보는 ‘개미’들에게 경종을 울린다.
이 책에서 그는 주식에 입문하는 투자자가 매매를 시작하기 전에 먼저 준비하고 깨달아야 하는 사실들을 조목조목 짚어준다. 또한 매매를 이루는 세 기둥인 자금 관리, 매매 전략, 그리고 심리적인 문제에 대해 다른 어떤 책보다 깊이 있는 성찰을 보여준다. 대부분의 투자자들은 이런 것들에 대한 성찰을 하기도 전에 시장에 발부터 담그고 보는데, 정작 매매는 가장 나중에 해야 하는 일이라고 말한다.
그는 현재 전 세계 14개의 시장에서 매매하며 지속적인 수익을 얻고 있다. 최고의 투자자가 쓴 책에서 승리자들을 패배자들로부터 구분하는, 다음과 같은 구체적인 것들을 배울 수 있다.
ㆍ매매 계획을 설계하는 방법
ㆍ효과적인 매매 전략을 판별하고 만들어내는 방법
ㆍ성공적인 자금 관리 전략
ㆍ매매의 심리적인 문제에 대한 이해
보편적인 원칙들을 공부하고 나면 ‘시장의 마스터’들이라고 불리는 성공한 투자자들을 만나게 된다. 세계 최고로 꼽히는 프로 트레이더들과의 흔치 않은 인터뷰가 이 책을 더욱더 풍성하게 만들어준다. 각각의 조언들은 보편적인 원칙들의 핵심적인 요소들을 강조해준다.
이 책은 저자 스스로 수많은 시행착오를 거쳐 체득했기에 개인투자자들에게 꼭 필요한 조언들로 가득 채워져 있다. 주식투자하기 전에 꼭 마스터해야 할 이 책을 통해 당신은 ‘10%의 승리하는 투자자들 모임’에 들어가게 될 것이다.
5. 책 속에서
< 제1장 현실인식 >
대부분의 사람들이 매매를 경험하기 시작할 때 체계가 없고 확실성도 없다. 매매하는 동안 그들은 돈과 영혼 모두 타격을 받는다.
투자에서 성공하는 유일하고도 확실한 비밀은 - 올바른 방법으로 잃을 줄 아는 사람이 장기적으로 승자가 된다는 것이다. - <시장의 유령>에서 (Arthur L. Simpson)
사람들이 실패하는 근본적인 이유는 매매전략이 작동하지 않기 때문이지, 심리적인 문제가 아니다.
(1) 왜 90%의 투자자가 돈을 잃는가?
흔히 심리적인 문제가 가장 크다고 말하지만, 내 생각엔 너무 게으르고 남을 잘 믿기 때문이다. 유명한 책의 저자나 강사들 자체는 돈 버는 방법을 모르는데 그들을 믿는다는 것은 자해행위에 불과하다. 글로 쓰여져 사람들에게 제공되는 매매 아이디어를 믿는다면 더욱 더 멍청한 사람이 된다는 길에 들어 선 것이다.
매매에서 성공하기 위해서는 매매전략, 자금관리, 심리적인 문제 모두가 중요하다.
(2) 매매 첫해의 보편적인 실수
- 매매전략
. 다른 사람들의 말과 조언에 따른다
. 지난 밤의 뉴스에 민감하게 반응한다
. 다른 사람들의 의견을 묻는다
. 물타기를 한다
. 손절매를 하지 못한다
. 매매 계획 자체가 없다
- 자금관리
. 자금관리가 도대체 뭐야?
- 심리적인 문제
. 흥분되어 매매를 한다
. 손실을 만회하거나, 원금을 회복하기 위해 매매한다
(3) 두 번째 해의 보편적인 실수 : 스스로를 두 번째 위험에 빠뜨리는 것은 두 번째 해다
- 매매전략
. 읽고 들은 사실을 그대로 믿는다
. 기술적 분석이 유일한 답이라고 생각한다
. 기술적 지표는 많을수록 좋다고 생각한다
. 가상 매매가 도움이 된다고 믿는다
. 예측이 가능하다고 오판한다
. 저점과 고점에 집착한다
. 추세를 판단하지 못한다
. 적절한 손절매 시점을 놓친다
. 조급하게 이익을 실현한다
. 매매전략을 이용하지 못한다
. 다른 사람을 따라 한다
. 매매전략을 바꾼다
. 투자조언자를 바꾼다
. 매매시장을 바꾼다
. 차트의 타임프라임을 바꾼다
. 투자상담사를 바꾼다
- 자금관리
. 적절한 금액을 초과하여 매매한다
- 심리적인 문제
. 매매 중독
. 매매 조급증
. 한탕주의
. 이상주의자처럼 행동하기
(4) 세 번째 해의 보편적인 실수 : 실패하여 자존심에 상처받았다면 폭발물 덩어리가 된다
- 매매전략
. 배웠던 것들을 떠나 보내기가 어렵다
. 저항선과 저지선을 완전히 잊는다
. 기술적 분석과 매매를 혼동하고 매매 계획을 예비 신호로부터 구분하지 못한다
. 예비신호를 검증해주는 매매계획을 수립하지 못한다
. 긍정적인 기대치를 이해하지 못한다
. 매매 전략을 검증하지 못한다
- 자금관리
. 한탕주의가 계속된다
- 심리적인 문제
. 과정보다는 이익에 집중한다
. 빈약한 규율
. 시장이 너무 어렵다고 생각한다
. 매직 넘버가 있다고 믿는다
. 가장 큰 리스크는 돈을 잃는 것이라고 생각한다
. 심리적인 문제가 가장 어렵다고 생각한다
(5) 승리하는 10% 집단 : 전문적 CTA들
. 극한의 역경이라는 시장의제1법칙
. 시장에 대한 합당한 경의
. 그들이 읽고 들은 것들에 대한 의심
. 저자의 글이나 강연자의 말이 반드시 진실은 아닐 것이다
. 긍정적인 기대치
. 모든 아이디어에 대한 검증
. 단순하고 체계적이고 확실한 것을 추구하라
. 연구하고 설계하고 검증하는 데 있어서 과정을 중요시한다
. 전문적인 목적과 겸손한 기대를 수립한다
. 매매에서 규율과 지속성을 획득한다
< 제2장 매매과정 >
① 준비하기
② 깨달음
③ 매매 스타일 개발하기
④ 매매 시장 선택하기
⑤ 세 개의 기둥
⑥ 매매 시작하기
< 제3장 첫 번째 원칙 : 준비하기 >
(1) 극한의 역경
- 시장은 모든 투자자를 실망시키기 위해 자신이 할 수 있는 모든 것을 한다
- 극한의 역경은 시장이 모든 참여자에게 부과하는 규율을 나타낸다
- 시장은 극한의 역경을 통해 힘없는 다수에서 힘있는 소수에게로 돈이 옮겨 가도록 강요한다
- 믿어지지 않을 만큼 근사하게 보이는 매매 아이디어는 사실이 아니다
- 극한의 역경은 성공적인 매매를 손쉽게 할 수 있다거나, 모든 사람이 큰 이익을 얻을 수 있다는 아이디어나
제안에 대해 항상 경계심을 갖고 지켜볼 것을 요구한다
- 극한의 역경은 당신의 투자 환경을 가능한 불편하게 만듦으로써 투자자가 되려는 당신의 용기를 가능한한
좌절 시키려고 최선을 다한다. 그리고 당신의 투자 환경에 끊임없는 고통을 안겨준다. 그것은 당신의 매매
를 갈수록 어렵게 만든다.
- 극한의 역경은 당신의 인생을 고통의 바다로 안내하여, 돈을 잃었을 때 상처를 줄 뿐아니라, 돈을 벌었을
때에도 당신이 좀더 오래 포지션을 가지고 있었더라면 얼마나 더 많은 돈을 벌었을까 후회하면서 상처
받는다.
- 극한의 역경은 당신의 행동에 100% 책임질 것을 요구하며 매 순간 숨어 있다가 기습공격을 감행한다.
그리고 당신이 생각지도 못한것을 기대하도록 가르친다!
- 극한의 역경은 재정적인 보상에도 불구하고 비참한 존재인 투자자로서의 삶을 선택할 불굴의 의지와 배포가
당신에게 있는지 지금 당장 결정할 것을 요구한다.
(2) 감정의 지향
- 시장에서 승리하고 돈을 버는 것이 궁극의 목표는 이니다.
위험자산을 잘 관리하는 것이 목표가 되어야 한다
① 기대
비현실적 기대는 시장에서 승리하려는 목표와 쌍둥이 같은 악마이다.
지속가능한 성공에서 중요한 것은 적절한 기대치를 받아 들이는 것이다.
② 지는 게임
매매는 패배자들의 게임이라는 사실을 받아들여야 '준비하기'는 계속된다.
자신이 추구하는 것은 매우어렵다고 말할 수 있을 뿐 아니라, 시간적인 요소까지 덧붙여야 한다.
③ 무작위 시장
시장이 기본적으로 방향성이 없다는 사실을 받아 들여야 한다.
일관되게 시장의 방향을 예측할수 있다고 말하는 것은 사실이 아니다.
성공한 투자자들은 이 사실을 잘 알고 있으며, 그들이 돈을 번 이유는 시장의 움직임에 어떻게 대처해야 하는지
알기 때문이다. 성공한 투자자는 시장을 예측하려고 하지 않는다.
결국 가장 중요한 것은 100%까지는 아니더라도 시장이 기본적으로 무작위하다는 사실을 받아들여야 하는 사실이다.
그리고 시장의 비밀을 푸는 열쇠를 찾아 매매하겠다는 생각을 가져서는 안된다.
④ 잘 잃는 자가 승자
손실을 잘 관리하여야 한다. 손실규모를 관리 가능할 정도로 작게 유지한다면, 그리고 이익이 손실보다 더 크게 유지할
수 있다면 앞으로 나갈 수 있다.
이익을 보는 매매에 신경쓰기 보다는 성공을 위해 당신의 에너지와 결단력을 손실을 관리하는 데에 집중할 필요가 있다.
가격과 시간 기준을 충족시키는 손절매 기준을 만들어 엄격하게 지켜야 한다.
잘 잃는 투자자가 된다는 것은 손실을 보는 매매에서 가능한 빨리 빠져 나오는 것을 의미한다.
⑤ 리스크 관리
투자는 매우 위험한 사업이다.
생존을 위한 투자는 리스크 관리와 동전의 양면이다.
좋은 리스크 관리의 핵심은 자금관리이다. 적절한 자금관리 이전에 더 중요한 것은 리스크 관리이다.
훌륭한 투자자는 리스크 관리를 잘 하는 사람이다. 그들은 시장이 자신들에게 해줄 수 있는 것을 존중하고 매매는 패배
자의 게임이라는 사실을 이해하며 잘 잃는 투자자가 되기 위해 분투한다. 그리고 그들의 목표는 적절한 기대치로 자신
들의 위험자산을 관리하는 것이다.
⑥ 매매 동반자
매매동반자를 갖는 목적은 투자자가 스스로를 속이지 않게 하려는 것이다. 시장이 사람들에게 미치는 영향은 감탄스러
울 정도인데, 처음에 사람들은 합리적이고 객관적이며 정직한 인간으로 매매를 시작한다. 하지만 매매를 시작하면서 비
이성적이고 망상의 존재로 변신한다. 그들은 자신이 가진 능력을 혼동하고 스스로에게 편리한 거짓말을 하게 된다.
매매동반자는 당신이 이성적이고 정직한 상태를 유지하도록 도와 준다.
⑦ 재정적 한계
재정적 한계치는 일종의 수업료로서 위험자산에 투자할 수 있는 자산의 한계 혹은 당신이 기꺼이 잃을 수 있는 전체
금액을 말한다. 당신의 매매동반자로 하여금 당신의 재정적인 한계치를 알 수 있도록 하고 만약 당신이 그 돈을 모두
잃으면 매매는 자신에게 맞는 일이 아님을 인정하고 떠날 것을 스스로에게 약속해야 한다.
제4장 두 번째 원칙 : 깨달음
(1) 파산 위험을 피하라
- 파산 위험이란 당신이 돈을 너무 많이 잃어 더 이상 매매를 계속할 수 없게 될 가능성을 말한다.
- 파산위험이란 자신의 계좌의 돈을 모두 잃는 것만을 의미하지 않는다. 각자의 리스크 허용 수준에 따라 계좌자산의 50%가 될 수도 있고, 75% 혹은 100%도 될 수 있다. 파산 시점은 당신이 ‘준비하기’ 과정에서 설정한 재정적 한계치 혹은 위험자산이다.
- 자신의 파산 위험을 스스로 계산해본다면 당신이 매매에서 왜 실패했는지 정확히 이해할 것이다.
- 파산 위험을 피하는 첫 단계는 그럴 시점에 이르게 될 가능성을 계산해보는 것이다. 가능성이 높다면 그것을 낮출 수 있는 방법을 찾아야 한다.
- 다시 두 가지 핵심적인 무기로 요약할 수 있다
. 자금 관리
. 기대치
(2) 매매의 성배를 추구하라
- 매매 전략을 개발하기 위해서는 기대치가 높은 매매 전략을 개발한다는 것은 승률 자체가 중요한 것이 아니라 승률과 평균이익 손실 금액 비율을 종합적으로 고려한 최종 기대치를 개발하는 것이다. 평균이익 금액이 평균손실 금액보다 월등히 크다면 승률이 낮은 시스템이라도 충분히 좋은 시스템이 될 수 있다.
- 가장 두려운 곳에 발을 디딜 때 깨달음은 계속된다. 두려운 곳은 무리에서 벗어나오는 것부터 시작된다. 군중과 어울리고 싶어하는 본능과 싸워야 한다. 다른 사람들의 생각에서 벗어나야 한다. 가장 두려운 곳에서, 그리고 소수의 사람들이 환호하는 곳에서 매매해야 한다.
- 대부분의 사람들이 두려움을 느끼는 영역은 다음과 같다.
① 잘 잃는 투자자 되기
대부분 사람들은 돈 잃는 것을 싫어하기 때문에 매매에 여유를 주려고 손절매 시점을 변경한다. 당신은 올바른 방법으로 잘 잃는 투자자가 되기 위해 분투 노력해야 한다.
② 잘 버는 투자자 되기
대부분의 사람들은 손안에 들어온 작은 이익이 달아날까 안달이 나서 원래 계획을 무시하고 성급하게 이익을 실현한다. 올바른 방법으로 잘 버는 투자자가 되기 위해서는 원래 매매 계획이 명령하기 전까지는 가능한 한 오랫동안 이익을 보고 있는 포지션을 유지하려고 노력해야 한다.
③ 추세를 따르는 투자자 되기
불행하게도 시장에 항상 추세가 존재하는 것은 아니다. 추세를 따르는 매매가 시장에서 먹힐 수 있는 것이 의심할 여지없이 증명되었음에도 불구하고 대다수의 투자자는 1/3에서만 이익을 보는 매매로 배가 부르지 않다고 생각한다. 따라서 당신은 추세를 이용해 어떻게든지 성공적으로 매매할 수 있도록 노력해야 한다. 비참한 추세추종 투자자들이 그들의 매매 중 67%의 매매에서 손실을 보고 있을 때 겪는 고통을 즐기도록 노력해야 한다. 대부분의 투자자가 할 수 없는 - 대부분의 매매에서 돈을 잃는 - 일을 할 수 있는 스스로에게 자부심을 느껴라.
④ 단순함을 추구하기
대부분의 사람들은 복잡한 데서 실마리나 장점을 찾으며 뻔히 보이고 단순한 해결책을 신뢰하지 않는다. 당신은 변수가 많지 않는 단순한 매매를 조사하고 연구하고 개발하도록 노력해야 한다. 그런 방법은 변경될 변수가 많지 않기 때문에 한번 가치가 입증되고 나면 더 오랫동안 탄탄한 성과를 보여줄 수 있다.
⑤ 상용화된 차트 프로그램 의심하기
대부분의 사람들은 지표로 가득한 차트프로그램을 사용한다. 어떤 지표라도 당신의 매매전략에 포함시키기 전에 반드시 당신 스스로 검증하도록 하라.
⑥ 상용화된 매매 시스템 의심하기
대부분의 사람들은 자신을 둘러싼 시장에서 광고하는 상용화된 매매시스템을 의심하지 않는다.쉽게 부자가 될 수 있다고 말하는 그런 약속들에 거리를 두고 관찰하며 냉정한 질문을 할 수 있도록 노력해야 한다.
⑦ 열심히 일하라. 대다수는 게으르다.
당신이 떠올린 모든 매매 아이디어가 가치 있는 것인지 연구하고 조사하고 증명하도록 노력해야 한다. 누구의 도움없이 스스로 할 수 있어야 한다.
(5) 기대치를 Test 절차로 검증하라
① 각각의 매매에서 노출된 금전적 리스크를 줄이기 위해 합리적인 자금관리 규칙을 적용하라
② 매매 전략의 승률을 개선하라
③ 매매 전략의 평균 이익 금액 / 평균 손실 금액 비율을 개선하라
④ 매매전략의 승률이 아니라 기대치를 높일 수 있는 매매전략을 설계하라
⑤ 매매기회를 많이 얻을 수 있는 매매 전략을 설계하라
⑥ 되도록 단순한 매매전략을 설계하라
⑦ 잠재적인 지지선과 저항선을 확인할 수 있는 매매전략을 설계하라
⑧ 대다수의 투자자가 두려워하고 극소수가 환호하는 곳에서 매매하라
⑨ 당신의 기대치를 Test 절차로 공개 검증하라
⑩ 당신의 기대치를 검증함으로써신념체계를 만들어라
제5장 세 번째 원칙 : 매매 스타일
(1) 매매 방식
- 추세 추종 매매
- 추세 역행 매매 = 스윙매매
- 시장이 지속적으로 추세를 갖는 경우는 드물다. 대략 85% 기간 동안은 횡보를 하거나 불규칙적인 시세를 보임으로써 추세 추종 투자자들에게 좌절을 안겨 준다. 추세추종 투자자들은 추세를 인식했을 때 매매를 하고 그 추세가 향한다고 생각되는 쪽으로 매매를 한다. 스윙투자자는 시장의 추세 방향과 반대방향으로 매매를 한다. 그들은 시장의 추세가 곧 역전되거나 혹은 되돌림 현상으로 빠른 매매를 제공할 것이라고 생각한다.
- 추세 추종 투자자들은 일반적으로 매매 승률이 낮고 자주 돈을 잃지만, 한 번 벌때는 아주 크게 번다. 그리고 그들의 평균적인 매매 기간은 보통 몇 주 혹은 몇 달이 된다.
- 스윙 투자자들은 일반적으로 평균 이익 금액은 적지만 승률이 높다. 그들은 며칠 혹은 길어야 몇 주 안에 포지션을 정리한다.
- 두 부류의 투자자들이 공통적으로 어려움을 느끼는 부분은 추세의 방향을 결정하는 것이다.
- 두 매매 중 하나를 택하지만, 성공적인 투자자들은 그들의 매매 계획에 대개 추세 추종 매매와 스윙 매매를 모두 포함 시킨다.
(2) 타임 프레임
- 데이 트레이딩, 단기, 중기, 장기 중 선택
(3) 매매 스타일 선택하기
- 당신이 선호하는 매매 스타일을 선택할 때, 자신의 개성과 개인적 성향에 일치하는 매매 스타일을 선택하고 혹은 개방해야 한다는 것이다. 자기에 맞는 매매 스타일을 택하면 거기서 편안함을 느끼게 된다.
(4) 장기 추세 추종 매매
| 구 분 | 핵심 특징 | 특징 | 비고 |
| 자금 관리 | 포트폴리오 누적손실 재정적 능력 |
크다 크다 길다 높다 |
20~30개 시장 20~30 개시증거금 |
| 매매 전략 | 타임 프레임 일반적 승률 평균이익 평균손실 기대치 시장 당 매매 기회 수수료와 슬리피지 |
길다 낮다 크다 좋다 낮다 낮다 |
최소 1개월 이상 25~35% 3.0 + |
| 심리적인 문제 | 감정적 장애물 | 높다 | 잦은 손실, 장기 누적손실, 매매 중단이 어렵다 |
| 구 분 | 핵심 특징 | 특징 | 비고 |
| 자금 관리 | 포트폴리오 누적손실 재정적 능력 |
작다 작다 짧다 낮다 |
1~2개 시장 1~2 개시증거금 |
| 매매 전략 | 타임 프레임 일반적 승률 평균이익 평균손실 기대치 시장 당 매매 기회 수수료와 슬리피지 |
짧다 높다 낮다 좋다 높다 높다 |
1~5일 50% 이상 1.0 + |
| 심리적인 문제 | 감정적 장애물 | 낮다 | 잦은 이익, 단기 손실, 매매중단 가능 |
제6장 네 번째 원칙 : 시장 선택
(1) 훌륭한 운용 리스크 관리 속성
- 가격과 거래량의 투명성
- 유동성
- 24시간 거래
- 거래상대방이 없는 리스크
- 정직하고 효율적인 거래소
- 낮은 거래비용
(2) 훌륭한 매매 요소
- 변동성
- 리서치
- 단순성 : 매매 요소 - 시장이 관찰하기 용이한가/
- 공매도의 용이성
- 특성화 : 매매 지식 집중이 가능한가?
- 매매 기회
- 성장성
- 레버리지
제7장 다섯 번째 원칙 : 세 개의 기둥
(1) 자금 관리
- 가격리스크 금액 고정 전략
- 자산 고정 전략
- 비율 고정 전략
- 매매 가능 횟수 고정 전략
- 윌리엄스의 리스크 고정 전략
- 리스크 비율 고정 전략
- 변동성 고정 전략
제8장 여섯 번째 원칙 : 자금 관리
(1) 개요
- 자금관리의 핵심은 매매에서 돈을 잃었을 때 다음번의 투자 자금 혹은 포지션 사이즈를 축소해야 한다는 것이다. 그리고 매매에서 돈을 벌었을 경우에 다음번의 투자자금 혹은 포지션 사이즈를 확대시키는 것이다.
- 올바른 자금관리는 다음 두 가지를 목적으로 한다.
. 생존 - 파산 위험을 피한다
. 큰 이익 - 기하급수적으로 늘어나는 이익
(2) 첫번째 자금관리 방식 : 마팅게일 방식 자금관리
- 마팅게일 방식 (고전적 카지노 게임에서 나온 전략으로 수익을 볼 때는 동일한 계약 수로 거래하다가 손실을 보면 직전 손실의 두 배를 투자하는 전략) 자금 관리는 돈을 잃었을 때 더 많은 계약 수를 매매하고, 반대로 벌었을 때 더 적은 계약 수를 매매하려고 한다.
- 잃었을 때 두 배로 베팅을 늘이는 것은 도박꾼의 본능에 대한 호소력이 있다. 마팅게일 방식의 자금 관리는 손실을 보는 매매 다음엔 이익을 보는 매매가 뒤따를 가능성이 높기 때문에, 투자자는 손실을 본 다음에 더 많은 계약 수를 매매함으로써 이익을 얻어 손실을 복구해야 한다는 이론에 따른 것이다.
- 그러나 이런 전략은 재앙을 부르는 초대장이다. 손실을 본 다음에 계약 수를 늘이는 것은 당신의 파산 위험을 가속시킨다. 손실을 본 매매 다음에 이익을 보는 매매가 뒤따른다는 보장은 어디에도 없다. 손실 다음에 이익이 올 가능성이 높다는 것은 어불성설이다.
- 이익을 보거나 손실을 볼 확률은 항상 50%이다. 덧붙여 당신이 원하는 이익을 보기도 전에 가장 긴 연속적인 손실을 경험하고 파산 시점에 도달하지 않으리라는 보장은 어디에도 없다.
- 마팅게일 방식의 자금 관리는 당신이 파산에 이를 가능성을 가속시킬 뿐이다. 이런 전략은 카지노에 있는 도박꾼에게나 맡겨두자.
- 반마팅게일 방식의 자금관리는 자금 관리를 위한 올바른 전략이다. 이 방식은 돈을 잃었을 때더 작게 매매하고, 돈을 벌었을 때 더 큰 금액으로 매매하도록 함으로써 당신이 생존하는 데 도움을 줄 것이다.
- 반마팅게일 방식의 자금관리에는 다음과 같은 두 가지 특징이 있다.
. 기하급수적으로 늘어나는 수익
. 손실과 이익의 비대칭성
- 반마팅게일 전략은 이익을 보는 거래가 연속될 때 이익을 기하급수적으로 늘려주지만, 연속적인 손실 거래 또는 누적손실이 있을 경우 소위 '손익의 비대칭성'으로 고생하게 된다.
- 이익이 기하급수적으로 늘어난다는 것은 자금관리 전략을 적용하지 않고 한 계약씩만 매매할 때 벌 수 있는 것보다훨씬 큰 이익을 볼 수 있다는 것을 의미한다.
- 손익의 비대칭성이란 당신이 손실을 겪고 나면 그 손실을 만회하는 힘이 약해진다는 것을 의미한다. 손실을 본 퍼센트에 대하여 몇 퍼센트의 이익을 얻어야 그 손실을 만회할 수 있을지는 다음 공실을 사용하면 알 수 있다.
* 요구되는 이익(%) = ［ 1 / (1-손실비율) ］ - 1
* 적용 예 : 손실 30% 발생 시 원금 회복을 위해서 43% 수익이 필요함
- 손실을 만회하는 데 필요한 이익의 크기 : 10 vs 11, 20 vs 25, 30 vs 43, 40 vs 67, 50 vs 100
- 손익의 비대칭성은 반마팅게일 전략뿐 아니라 마팅게일 전략에도 똑같이 존재하므로 걱정할 필요는 없다.
- 여기서 문제가 되는 것은 반마팅게일 전략은 더 작은 계약 수 혹은 더 작음 포지션 사이즈를 가지고 손실을 만회해야 하기 때문에 그 손실을 만회할 만큼의 큰 이익을 얻는 데 시간이 오래 걸린다는 것이다. 이는 반마팅게일 전략이 손실을 보고나서 더 작은 수로 매매할 것을 요구하기 때문이다. 이것은 최초의 계약 수로 게속 매매할 때에 비해서 더 많은 노력과 시간을 필요로 한다.
(3) 핵심 개념
- 첫 번째 리스크 관리 측면에서 아무리 가장 탄탄하고 검증된 매매 전략을 사용한다 하더라도 성과를 예측하는 것은 불가능하고 당신이 시장에 영향을 주는 것은 불가능하다. 오로지 당신이 약간의 변화를 조절할 수 있는 한 가지 요소는 각각의 매매에서 위험이 노출되도록 준비하는 자금의 크기이다. 자금관리 전략은 당신이 얼마나 위험에 노출시켜야 하는지를 알려줄 것이다.
- 두 번째 기대되는 성과에 관한 것으로 손익 그래프가 안정적일수록 자금관리 전략을 더 공격적으로 선택하고 적용할 수 있다. 만일 당신의 검증된 기대치가 계속될 것이라고 확신한다면 이익을 기하급수적으로 더 끌어올릴 수 있는 자금관리 전략을 택할 것이다. 반대로 매매전략이 미래에 보여줄 성과에 대해 조심스러운 입장이라면 투자자금을 잘 지켜줄 수 있는 자금관리 전략을 선택해야 한다.
- 자금관리에서 반드시 반마팅게일적인 전략을 택해야하는 것은 항상 옳다.
(4) 자금관리 - 왕국으로 가는 열쇠 (래리 윌리엄스의 영원한 매매의 비밀, John Wiley, 1999)
자, 이제 이 책에서 가장 중요한 장이고, 내 인생에서 가장 중요한 장이며, 내가 여러분에게 전해줄 수 있는 가장 가치있는 생각을 말할 차례이다. 지금 설명하려고 하는 것은 내가 2천 달러의 작은 계좌를 4만 달러로, 1만 달러를 11만 달러로, 그리고 11만 달러를 111만 달러로 만드는 데 사용한 공식이다. 이것들은 모두 가상계좌의 승리가 아니다. 우리는 실시간에 일어난 일을, 진짜 돈을, 진짜 이익에 대하여 이야기 하는 것이다.
대중은 매매에 마법 같은 것이 있다고 생각하는 데 그것은 전혀 사실이 아니다. 이 게임에서 돈은 일종의 어드벤티지를 얻어서 벌 수 있는데, 그 어드벤티지를 계속 적용하면서 이것을 자기의 게임 머니 중에서 매번 어는 정도 베팅하는가를 결정하는 지속적인 접근법(이것이 바로 자금과리)과 결합시킴으로써 지속적인 수익이 가능하다.
나는 1986년 블랙잭이라는 게임을 할 때 사용하는 자금관리 공식을 만나게 되었는데, 이 공식은 지금 상품선물 투자자들에 의해 '켈리의 공식'이라고 불린다. 나는 켈리릐 공식을 이용하여 상품선물을 매매하기 시작했는데 그 공식은 다음과 같다.
F = ［ (R+1) × P - 1 ］ / R ( 단, P=매매시스템의 승률, R=이익금액과 손실금액의 비율 )
승률이 65%이고 이익이 손실보다 1.3배 큰 매매시스템을 예로 들어 계산해보면 F=38%가 나온다. 이결과에 따르면 당신은 매매할 때마다 가진 돈의 38%를 사용하게 된다. 당신이 만약 10만 달러의 계좌를 가지고 있으면 그중 3.8만 달러를 매매에 사용할 수 있고, 그것을 증거금으로 나누면 매매 가능한 계약 수가 나온다. 증거금이 2천 달러라면 19계약을 매매하게 된다.
이 공식이 나의 매매 결과에 미친 영향은 경이로운 것이었다. 아주 짧은 시간 동안 적은 돈으로 많은 돈을 벌었기 때문에 나는 살아 있는 전설이 되었다. 계좌자산 중에서 켈리의 공식에 의해 도출된 일정 비율만 사용하고 그것을 증거금으로 나눈 것이 나의 접근법이었다. 그 결과가 너무 좋아서 어떤 실전투자대회에서는 쫓겨나기도 했다. 대회 주최자가 보기에 속임수를 쓰지 않고서는 불가능한 성과였기 때문이었다.
나의 탁월한 매매 성과 때문에 나에게 돈을 맡기는 사람들이 엄청나게 늘어났다. 많은 돈들이 모이다 보니 칼의 반대쪽 칼날이 번쩍거렸다. 한창 사업적인 관리자가 되려고 애쓰는 중에 내 매매시스템 혹은 접근법이 연속적인 실패로 미끄러지기 시작했는데, 동시에 계좌의 자산이 박살나고 말았다. 브로커와 고객들이 소리를 질렀다. 1만 달러로 시작한 내 자산은 210만 불이 되었다가 70만 달러로 쓸려 내려 갔다. 그때쯤 되자 모두 배에서 뛰어 내렸는데 나는 그러질 못했다. 이봐, 나는 상품선물투자자라고. 나는 롤러코스터같은 시장을 좋아 하지. 인생 뭐 있겠어? 나는 뭘 몰랐기 때문에 그대로 머물러 있었고, 1987년말이 되자 계좌의 자산은 다시 110만 달러로 올라섰다.
랠프 빈스는 내가 깨닫기 훨씬 전부터 문제를 알고 있었다. 우리는 내가 가진 모든 지식을 동원하여 아무도 가본 적이 없는 길을 가면서 매매를 하고 또 매매를 했다. 우리가 목격한 것은 경이로운 매매 성과였기 때문에 우리가 하고 있는 것이 무엇이었는지는 중요하게 생각하지 않았다.
랠프와 대화하는 도중 나는 이 거친 소용돌이의 원인은 매매시스템의 승률이 아니고 이익/손실비율이나 누적손실도 아니라는 것을 깨달았다. 문제의 원인은 가장 큰 손실을 본 거래에서 나왔고 거기에 결정적인 개념이 있었다. 손실은 우리가 싸워야 하는 대상이며, 그것이 우리의 자금 관리 계획에 포함되어야 한다는 것을 보여 주었다. 그 방법은 우리가 각각의 매매에서 얼마만큼 위험에 노출시키고 싶어 하는지를 결정하는 것이다.
일반적으로 여러분은 자기 계좌자산의 10~15% 정도를 위험에 노출시키고 싶어 할 것인데, 그것은 최대 손실 금액으로 나누면 당신이 매매할 수 있는 계약 수가 나온다.
그래서 내가 만든 내 자금관리 공식은 다음과 같다.
매매 가능한 계약 수 = (계좌 총 자산 × 노출시킬 위험의 비율) ÷ 최대 손실 금액
더 정교하고 세련된 접근 법이 있을 수도 있지만 이것이 내가 아는 한 복잡하고 어려운 수학을 할 줄 모르는 우리처럼 극히 평범한 사람들에게는 최선의 방법이다. 이것의 장점은 각자가 원하는 위험 보상 개성에 맞출 수 있다는 것이다. 당신이 소심한 투자자라면 자산의 5%만 사용하고, 지극히 평범한 사람이라고 생각한다면 10~12%를 사용하고, 공격적인 투자자라면 15~18%를 사용하면 될 것이다.
나는 이럼 접근법으로 수백만 달러를 벌어들였다. 내가 여러분에게 해줄 수 있는 말은 이것이다. 당신은 이미 엄청난 부의 왕국에 들어설 열쇠를 넣었다는 것이다.
(5) 반마팅게일 방식 자금 관리 전략
① 리스크 금액 고정 자금 관리
- 고정된 리스크 금액 = 계좌자산 ÷ 자산대비 매매 가능 횟수
- 매매 가능 계약 수 = 고정된 리스크 금액 ÷ 매매 별 리스크 금액
② 자산 고정 자금 관리
- 매매 가능 계약 수 = 계좌자산 ÷ 계약 당 고정된 자산 단위
- 고정된 자산 단위 = 최대 누적 손실(실제값 혹은 예상치) ÷ 수용 가능 손실 비율
③ 비율 고정 자금 관리
- 다음 번 계좌자산 수준 = 현재 계좌자산 수준 ÷ (현재 매매계약 수 × 델타)
- 델타 = 최대 누적 손실 + 개시 증거금
- 델타 초과 이익 발생 시마다 계약 추가
④ 매매 가능 횟수 고정 자금 관리 : ①에서 자산을 변동 조정하는 변형 방식
- 매매별 리스크 = 초기 계좌 자산 ÷ 고정된 매매 가능 횟수
- 매매별 금액 리스크 = 새로운 계좌자산 ÷ 고정된 매매 가능 횟수
- 매매 계약 수 = (변동) 금액 리스크 ÷ 매매별 리스크 금액
⑤ 윌리엄스의 리스크 고정 자금 관리
- 매매 계약 수 = 금액 리스크 ÷ 최대 손실 금액
- 금액 리스크 = 계좌자산 × 리스크 비율
- 리스크비율이란 계좌자산 중에서 최대손실을 입을 때 기꺼이 감당할 수 있는 금액의 비율
⑥ 리스크 비율 고정 자금 관리
- 매매 계약 수 = (고정된 리스크 비율 × 계좌자산 ) ÷ (개별 매매 리스크)
⑦ (리스크 비율 - ) 변동성 고정 자금 관리
- 매매 계약 수 = (고정된 리스크 비율 × 계좌자산 ) ÷ (일정기간 시장의 변동성 금액)
(6) 매매 전략의 비교 및 선택
- 자금 관리 전략별 매매 성과
- 리스크 금액 고정 전략의 제외 : 가장 적은 최대 누적 손실을 겪고 손익의 표준편차도 가장 작으며 또한 가장 높은 (순이익/ 최대 누적 손실) 비율을 가지고 있음에도 불구하고, 괜찮은 이익을 만드는데 실패했기 때문이다.
-첫째, 최대 누적 손실 비율이 가장 낮은 전략을 선택하는 방법
. 비율고정전략이 12%로 가장 우수한 방법이나, 차순위인 윌리엄스의 리스크 고정전략은 약간 높은 17%로 순이익은 8배나 되어 윌리엄스 방법을 선택할 가능성이 있으나 표준편차를 보면 큰 변동성을 수반함을 숙지해야 한다.
. 변동성 고정 전략은 단일 계약 전략 대비 큰 순이익을 내면서도 21%라는 무난한 최대누적손실과 4.8%의 낮은 표준편차를 보여 우수하다고 할 수 있다.
- 둘째, 리스크 보상비율(=순이익/누적손실금액)이 가장 높은 전략을 선택하는 방법
. 단일계약이나 리스크 고정 전략을 제외하고, 매매 가능 횟수 고정 전략이 16배로 가장 우수하다. 다만 매매결과의 변동성이 가장 크고 가장 높은 표준 편차도 발생시킨다.
- 모두를 만족시켜 주는 전략은 없다.
. 자금관리의 목적을 달성하고 있는지, 계약당 이익 기여의 정도 등을 고려해야 한다.
. 표8-14에서 보듯이 비극적인 결과가 가능한 자산 고정 전략의 경우 선택에서 제외해야 할 것이다.
. 계좌자산이 소액인 개인투자자의 경우 윌리엄스의 리스크 고정 전략, 리스크 비융 고정 전략, 변동성 고정 전략을 채택하기 쉽지 않다. 매매 리스크가 충분히 작은 개별 매매나 시장 변동성이 충분히 낮은 시기를 찾는 것이 불가능할 수 있기 때문이다.
. 따라서 소액의 일반투자자라면 비율 고정 전략과 매매 가능 횟수 고정 전략이 좀 더 편안한 전략이 된다. 그리고 당신이 리스크 관리에 집중하는 스타일이라면 비극적인 손실을 겪을 때 누적 손실 비율이 낮고 개별 매매 손익의 변동성(표준편차)가 훨씬 작기 때문에 매매 가능 회수 전략보다는 비율 고정 전략을 사용하는 것이 더 좋다고 할 것이다. 비율 고정 전략의 유일한 단점은 총 순이익이 150만 불밖에 안 된다는 것이다.
. 보수적인 투자자라면 매매 가능 횟수 전략보다는 비율 고정 전략이 올바른 선택이 될 것이다. 계좌자산이 충분히 증가하였을 때 윌리엄스의 리스크 고정 전략, 리스크 비융 고정 전략, 변동성 고정 전략 등으로 변경하는 것을 고려할 수 있다.
(7) 시스템 손절매
- 시스템 손절매를 할 금액 수준을 알려준다.
- 매매를 중단하도록 손익 모멘텀의 감소를 규정한다.
- 매매를 재개할 수 있도록 손익곡선 모멘텀의 회복을 규정한다.
(8) 종합
- 시스템 손절매를 적절한 자금 관리 전략과 결합하면 세련된 자금 관리 솔루션을 완성하게 된다.
제9장 매매 전략
(1) 구성 : 예비 신호 + 매매 계획
(2) 자유재량에 의한 매매 또는 시스템 트레이딩 구분
(3) 매매 전략 만들기
- 저항선과 지지선의 식별 기준
- 엄격한 손절매 기준
- 매매 스타일의 선택 : 추세 추종 vs 스윙 매매
- 예비 신호
- 매매의 판도라 상자 : 시장 행동 이론 중 어떤 것을 믿을 것인가?
- 매매 계획
. 예비신호와 매매 신호의 구분
. 시장에 진입하는 시점
. 손절매 시점
. 이익 실현을 위한 청산 시점
- 고려 사항 : 진입 시점 중요, 큰 폭의 손절매 허용폭의 유혹, 기대치 확인 Test
(4) 추세 추종 매매
- 추세를 이용하여 매매하는 것은 가장 안전한 매매 방법이다.
- 추세는 시장을 움직이는 것이며 모든 이익의 근원이다.
- 67%의 매매에서 손실을 보므로 추세 추종자는 비참하다.
- 추세 돌파와 초세 되돌림 두가지의 매매 방법이 있다.
제10장 심리적인 문제
(1) 합치된 견해
- 합리적인 자금 관리 전략과 단순하고 탄탄한 매매전략을 결합하여 0% 파산위험으로 매매를 시작할 수 있다면 잠재 의식읜 그들의 능숙함을 알고 편안하게 물러나 있을 것이다.
- 만일 그렇지 않다면 심리적인 문제는 당신을 중단시키기 위하여 당신의 스트레스와 불안감을 증폭시킴으로써 온갖 힘을 다할 것이다.
- 심리적인 문제는 희망과 탐욕과 두려움을 다스리는 문제이다.
(2) 희망 다스리기
- 당신의 매매가 좋아질 것이라고 희망하는 자신을 발견할 때 당신은 십중팔구 돈을 잃을거라고 쉽게 말할 수 있다.
- 희망은 당신의 매매에서 축출당하기 전에 마지막으로 느끼는 감정이고 대개는 당신이 정한 손절매 가격에서 얼마 안 남았을 때 가장 크게 증폭되는 감정이다.
- 당신은 손실을 보는데 지치고 피곤헤졌기 때문에 돈을 발기를 희망하는 것이다.
- 희망은 올바른 자금관리를 적용하지 않고 자신의 기대치를 알지 못하는 두 가지 영역에서 자라난다. 쉽게 말해 암흑 속에서 매매하는 것이다.
- 해법은 매매를 중단하고 자신의 파산 위험을 0%로 만드는 것이다.
- 적절한 자금관리를 사용하면 매매규모를 줄일 수 있고 계좌자산이 곤궁에 빠지는 비극을 피할 수 있다. 매매 결과에 크게 걱정하고 있는 자신을 발견한다면 그것은 아마도 자신의매매 전략이 가진 기대치나 최악의누적 손실 또는 계좌자산에 비해 너무나 많은 돈을 위험에 노출시키고 있기 때문일 것이다.
(3) 탐욕 다스리기
- 당신이 더 많은 것을 원할 때 탐욕은 자신을 드러낸다. 가진 것에 만족하지 못한 순간 탐욕은 찾아온다.
- 100%의승률은 불가능하다. 리스크에 노출 시키는 투자자산에 대하여 적절한 기대치 목표를 명확히해야 한다.
(4) 두려움 다스리기
- 두려움은 미래의 불확실성 때문에 매매를 통제할 수 없을 것이라는 공포에서 시작된다. 두려움을 다스리지 못하면 자신의 매매계획을 정확히 수행할 수 없다. 손절매 시점을 임의로 옮기고 너무 빨리 이익을 실현한다.
- 두려움을 극복하는 유일한 방법은 그것에 정면으로 부딪히는 것이다.다신의 매매전략이 긍정적인 기대치로 말미암아 장기적으로 수익을 거둘 것이다.
- 두려움은 개인적인 문제이다. 내각 가진 매매전략은 장기적으로 긍정적인 기대치를 가져다 주기는 하지만, 나는 매일매일 부정적인 단기 기대치와 부정적인 중기 기대치를 가지고 매매하고 있다. 나는 매매할 때 비관주의자가 된다. 손실을 미리 예상함으로써 손실에 대한 두려움을 인정하는 것이 중요하다.
(5) 고통 다스리기
- 매매라는 세상은고통의 바다이고 그것을 초래한 시장의 극한의 역경에 감사해야 한다. 쉽게 돈을 버는 것은 없다. 성공이란 상처를 주는 것이다. 그리고 성공에는 고통으로 가득 차 있다.
- 고통을 다스리는 것은 당신의 마음 속에서 일어나는 것이다. 당신의 잠재의식에서 희망, 두려움, 탐욕을 한쪽으로 밀어 치우고 거기에 고통을 위한 공간을 만들어라.
- 매매는 간단하지만 어렵고, 어렵고 그리고 매우 어렵다. 매매는 100% 해병대 훈련과 같은 것이다. 매매는 100% 실망감이다. 매매는 100% 상처 뿐이다. 매매는 온갖 100% 고통이다.
- 고통은 사라지지 않는다. 그러나 당신은 끝까지 버티기 위해 스스로 고통에 무감각해지는 법을 배울 필요가 있다. 끊임없는 고통은 매매 계획과 매매 전략에 대한 당신의 약속에 도전할 것이다. 오랫동안 연속적인 손실을 볼 수 있다는 사실을 받아들일 필요가 있다.
- 나는 단순하고 객관적이면서 독립적인 전략으로 매매하기 때문에 적은 손실에 굴하지 않고 미래에도 계속해서 탄탄한 상태로 남아 있을 좋은 기회를 가지고 있다는 것을 알고 있다. 매매가 가져올 고통을 보상받을 만큼 충분한 이익을 얻을 수 있을 것이다.
- 기계적으로 매매하는 것은 매매에서 나의 감정을 배제할 수 있도록 도와준다. 이는 내가 매매를 사업처럼 대할 수 있게 해준다. 이것은 내게 돈을 잃었을 때의 고통, 벌었을지도 모르는 상상의 이익에 대한 고통을 무감각하게 해준다.
- 성공적인 매매가 아주 어려운 일이고 끊임없는 고통과 함께 하는 것이기는 하지만 결국 가장 중요한 것은 당신이 돈을 벌 수 있다는 것이기 때문에 보상받을 만한 가치가 충분히 있는 일이라는 것을 기억하기 바란다.
(6) 극한의 역경
- 극한의 역경이란 시장이 대부분의 투자자들을 실망시키기 위해 자신이 해야 할 모든 일을 다한다는 것이다.
- 극한의역경이 존재한다는 사실을 항상 기억하라. 당신이 겸손한 상태를 유지한다면 극한의 역경을 인식하고 방어적인 태로로 고통을 참아내며 매매를 계속할 수 있는 유리한 위치에 서게 될 것이다.
제11장 여섯 번째 원칙 : 매매 하기
(1) 모든 것을 함께 사용하기
- 매매 전략
- 자금 관리
- 심리적인 문제
(2) 매매하기 : 주문 넣기
- 주문 넣기 전 체크리스트
. 예비신호 발생
. 진입가격과 손절가격
. 청산 절차
. 계약 포지션별 리스크 금액
. 최대 허용 리스크 한계
. 손익곡선이 시스템 손절매 기준 범위 내에 있는지 여부
. 매매 계약 수 또는 포지션 사이즈
- 예상 가능한 손실
. 사전 계산
. 받아 들인다
. 긍정적인 자신과의 약속을 통해 희망, 탐욕, 두려움, 공포를 다스린다.
- 올바른 주문 넣기
- 주문 체결 확인
- 매매 보고서 작성
(3) 종합
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